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世界觀天下！分析師：百度(BIDU.US)到2030年可能成為中國市值最高的公司

2022-07-27 08:03:32 來源：英為財(cái)情

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在大型投行有著5年分析經(jīng)驗(yàn)的SeekingAlpha獨(dú)立分析師表示，百度(BIDU.US)有多元化的競爭業(yè)務(wù)組合：搜索引擎、人工智能云、智能設(shè)備和智能駕駛，結(jié)合百度的滲透率、品牌知名度、中國云業(yè)務(wù)的增長、以及百度在技術(shù)方面的領(lǐng)先地位，百度有望在2030年成為中國市值最高的公司。作者在以下方面進(jìn)行闡述：

宏觀背景：中國“十四五”規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)數(shù)字化和人工智能仍然是中國的核心優(yōu)先發(fā)展方向之一，這應(yīng)該意味著百度的新業(yè)務(wù)計(jì)劃將獲得相當(dāng)大的推動(dòng)力。麥肯錫估計(jì)，到2025年，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的年增長率將達(dá)到8%左右，遠(yuǎn)高于目前預(yù)測(cè)的全球GDP增速3.28%。

移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)：百度的核心業(yè)務(wù)—搜索引擎和移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)—具備強(qiáng)有力的競爭優(yōu)勢(shì)及市場護(hù)城河：首先，構(gòu)建搜索算法所需的人工智能技術(shù)可以用于多個(gè)相關(guān)的人工智能業(yè)務(wù);其次，搜索業(yè)務(wù)培養(yǎng)品牌認(rèn)知度和信任度;第三，搜索業(yè)務(wù)產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以直接用于新的商業(yè)投資。

云業(yè)務(wù)：百度的云業(yè)務(wù)是公司真正的亮點(diǎn)。云業(yè)務(wù)市場增長迅速，百度在技術(shù)能力方面處于領(lǐng)先地位。根據(jù)彭博社的IntelligencePrimer，百度目前在六個(gè)云子領(lǐng)域中的四個(gè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位：1.機(jī)器學(xué)習(xí)、2.人臉識(shí)別、3.語音技術(shù)、4.視頻/圖像技術(shù)。

自動(dòng)駕駛：百度可以利用其與人工智能相關(guān)的競爭優(yōu)勢(shì)的另一個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。百度早在2012年就開始投資自動(dòng)駕駛，是最早實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛能力的公司之一。截至2022年初，Apollo的L4自動(dòng)駕駛汽車已行駛超過2500萬公里。此外，與競爭對(duì)手相比，百度的Apollo的商業(yè)化可能更容易被采用，因?yàn)樽詣?dòng)駕駛系統(tǒng)是由高清地圖驅(qū)動(dòng)的，而在這個(gè)領(lǐng)域，百度已經(jīng)通過百度地圖建立了早期優(yōu)勢(shì)，此外百度的品牌優(yōu)勢(shì)將有助于推動(dòng)用戶接受。

作者稱，鑒于百度的巨大潛力，投資者可能預(yù)計(jì)百度的EV/EBITDA將超過50倍，但百度目前的EV/EBITDA低于10倍，處于深度價(jià)值區(qū)間。結(jié)合百度的財(cái)務(wù)狀況，根據(jù)剩余收益估價(jià)模型，作者對(duì)百度的目標(biāo)價(jià)預(yù)估為237.8美元/股，意味著百度有著超過60%的上漲空間。

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